상위 500종의 전고점 낙폭을 세어 봤습니다 — 중앙값이 -80%이고 2021년에 고점을 찍은 90종은 중앙값 -97.3%입니다

altnara 자금흐름 데스크는 시장 데이터가 어느 창구에서 어떤 모양으로 나오는지를 점검합니다. 이번 노트의 주제는 전고점 대비 낙폭이라는 숫자가 실제로 어떻게 분포하는가입니다. 운영자 보유 가능성: 본 매체는 비트코인·주요 알트 및 스테이블코인 보유 가능성을 명시합니다.

먼저 이 노트가 재는 자리를 못박아 둡니다. 여기서 잰 것은 전부 인증 헤더를 한 번도 붙이지 않고 부른 공개 시세 창구가 돌려준 값입니다. 어느 종목이 싸다거나 비싸다는 판단은 하지 않습니다. 낙폭이 크다는 것이 반등을 뜻하지도, 낙폭이 작다는 것이 안전을 뜻하지도 않습니다. 매매 권유가 아닙니다.

범위를 하나 더 못박습니다. 전고점은 그 창구가 기록해 둔 최고가입니다. 어느 거래소의 어느 시점 체결가인지는 창구마다 다를 수 있고, 이 노트는 그 산정 방식을 검증하지 않았습니다.

결론부터 — 중앙값이 -80%입니다

시가총액 상위 500종의 전고점 대비 낙폭 중앙값은 -80.0%였습니다. 절반이 고점에서 5분의 1 이하로 내려와 있다는 뜻입니다.

구간별로 세면 이렇습니다.

• -90% 아래 = 196종 (39.2%)
• -50% 아래 = 321종 (64.2%)

분포가 가운데가 아니라 양쪽 끝에 몰려 있습니다. 0에서 -10% 구간에 97종, -90% 아래에 196종이고, 그 사이 구간들은 각각 40종 안팎입니다.

이 모양이 왜 중요한지 적어 둡니다. 낙폭이 종 모양으로 퍼져 있다면 "평균적인 알트"라는 말이 성립합니다. 그런데 실제 분포는 두 덩어리입니다. 한쪽은 거의 안 내려온 무리이고 다른 한쪽은 거의 다 내려온 무리입니다. 그 사이는 비어 있다시피 합니다. 그래서 시장 전체를 하나의 숫자로 요약하려는 시도가 이 표본에서는 잘 작동하지 않습니다.

어떤 창구를 어떻게 받았는지

고점 근처 97종을 열어 보면 다른 그림입니다

여기가 이 노트에서 가장 조심해야 할 자리입니다. 0에서 -10% 구간의 97종을 "고점을 회복한 알트"로 읽으면 틀립니다.

97종을 갈라 보았습니다.

65종은 현재가가 1달러 언저리입니다. 값이 고정되도록 설계된 종목이라면 전고점이 곧 현재가에 가깝습니다. 낙폭이 작은 것이 아니라 애초에 내려갈 구조가 아닌 것입니다.

그리고 30종은 변화율이 정확히 0.00퍼센트입니다. 지금 값이 곧 전고점이라는 뜻입니다. 이 30종은 전부 위 97종 안에 들어 있습니다. 목록을 열어 보면 달러가 아닌 통화에 연동된 종목이나, 값이 한 방향으로만 오르도록 설계된 종목들이 섞여 있습니다.

나머지 32종 중에서도 유로나 엔에 연동된 것, 현재가가 100달러를 넘는 대신 변화율이 0.00%인 것들이 다시 걸러집니다. 일반적인 의미의 알트코인이 고점 근처에 있는 경우는 97종보다 훨씬 적습니다.

이 노트는 그 나머지가 정확히 몇 종인지는 세지 않았습니다. 종목마다 성격을 하나씩 확인해야 하고, 그 판정은 창구가 주는 값으로는 할 수 없기 때문입니다. 다만 97이라는 숫자를 그대로 읽으면 안 된다는 것까지는 확실합니다.

전고점을 언제 찍었는지가 낙폭을 가릅니다

전고점 기록일의 연도를 세었습니다.

최근 365일 안에 전고점을 찍은 종목이 199종입니다. 500종의 39.8%입니다.

그리고 여기서 이 노트의 두 번째 발견이 나옵니다. 2021년에 고점을 찍은 90종의 낙폭 중앙값은 -97.3%입니다.

전체 중앙값 -80.0%와 견주면 차이가 큽니다. 같은 표본 안에서 전고점을 언제 찍었느냐가 지금 낙폭을 거의 결정하고 있습니다. 2021년 고점 종목의 절반이 그때 값의 3% 미만에 머물러 있다는 뜻입니다.

가장 오래된 전고점들은 이렇습니다. 2016년 10월이 한 종목, 2017년 12월이 세 종목, 2018년 1월 초에 여럿이 몰려 있습니다. 기록일이 가장 이른 열 종목만 놓고 보면 낙폭이 -74.3%에서 -99.2% 사이에 흩어져 있습니다. 다만 2016년부터 2018년까지 전체로 넓히면 -4.2%짜리도 하나 섞여 있어, 연도만으로 낙폭을 단정할 수는 없습니다.

낙폭이 가장 큰 쪽

-100.0%로 표시되는 종목이 다섯 개 있습니다. 실제로 값이 0이 되었다는 뜻이 아니라, 전고점이 워낙 높아 반올림하면 -100.0%가 되는 자리입니다. 창구가 돌려준 값이 그렇습니다. 표시 자릿수를 하나만 늘려도 -99.97처럼 갈라집니다.

이 구간에는 시가총액 순위 100위 안쪽의 종목도 섞여 있습니다. 순위가 높다는 것과 고점에서 덜 내려왔다는 것은 별개입니다. 시가총액 100위 이내 100종만 따로 세어 보면 이렇습니다.

상위 100종 안에도 -90% 아래가 21종 있습니다. 전체 표본의 39.2%보다는 낮지만 없지 않습니다.

대조군 — 창구 값에 이상치가 하나 있었습니다

전수로 세면 이런 것이 걸립니다. 한 종목은 전고점 대비 변화율이 +18,791.6%로 나왔습니다. 현재가가 전고점보다 높다는 뜻이라 정의상 성립하지 않습니다.

값을 열어 보니 현재가는 0.0914달러인데 전고점이 0.00048달러로 적혀 있었습니다. 전고점 기록이 갱신되지 않은 상태로 보입니다. 시가총액 순위도 비어 있는 종목이었습니다.

500종 중 이런 자리가 하나였습니다. 비율로는 0.2%이지만, 전수 집계에서는 이런 한 건이 평균을 통째로 망가뜨립니다. 이 노트가 평균 대신 중앙값과 구간별 개수를 쓴 이유이기도 합니다.

같은 창구의 다른 축을 다룬 노트도 있습니다. 종목 식별자가 창구마다 어떻게 어긋나는지는 코인 심볼과 식별자 충돌에, 거래대금 수치가 통화 단위 때문에 어떻게 벌어지는지는 현물 거래대금의 통화 혼합에 적어 두었습니다.

실제로 걸리는 자리

1. 낙폭 순위표를 저평가 목록으로 읽지 마십시오. -97%인 종목이 -30%인 종목보다 싸다는 뜻이 아닙니다. 분모가 다릅니다.
2. 고점 근처 목록에는 값이 고정된 종목이 섞입니다. 97종 중 65종이 1달러 언저리였습니다.
3. 전고점 연도를 함께 보십시오. 2021년 고점 종목과 2026년 고점 종목은 같은 -80%라도 뜻이 다릅니다.
4. 평균을 쓰지 마십시오. 이상치 한 건이 들어오면 평균이 무너집니다.

확인하지 못한 것

• 전고점의 산정 방식을 검증하지 않았습니다. 창구가 어느 거래소의 어떤 가격을 최고가로 잡는지는 확인하지 않았습니다.
• 종목별 성격을 개별로 판정하지 않았습니다. 1달러 언저리라는 기계적 기준으로만 갈랐습니다.
• 거래대금이나 유동성을 보지 않았습니다. 낙폭만 보았습니다.
• 시간에 따른 변화를 보지 않았습니다. 한 시점의 사진입니다.
• 상장폐지되거나 목록에서 사라진 종목을 세지 않았습니다. 지금 상위 500종에 남아 있는 종목만 표본입니다. 살아남은 것만 세면 낙폭이 실제보다 작게 잡힙니다.
• 가격 예측을 하지 않습니다. 이 노트는 관측 기록입니다.

이 노트의 쓰임을 한 줄로 적으면 이렇습니다. 낙폭이라는 숫자를 볼 때 분모가 무엇인지 먼저 확인하는 습관을 만드는 것입니다. 같은 -90%라도 그 고점이 언제 찍힌 것인지에 따라 뜻이 전혀 다릅니다.

정리

상위 500종의 전고점 대비 낙폭 중앙값은 -80.0퍼센트이고, 196종이 -90% 아래에 있습니다.

고점 근처로 보이는 97종은 그대로 읽으면 안 됩니다. 65종이 1달러 언저리이고 30종은 지금 값이 곧 전고점입니다.

그리고 이 표본에서 낙폭을 가장 잘 설명하는 변수는 종목의 이름이 아니라 전고점을 언제 찍었는가였습니다. 2021년에 고점을 찍은 90종의 중앙값이 -97.3퍼센트입니다.